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财富的另类解读

2005-08-10 来源:中华读书报  我有话说

海财经大学出版社定价:24.00元

春节过后,一位久未谋面的房地产界的朋友来访,见面便称:“俗话说,‘炒房炒地不炒股……’”云云。当时,我非常佩服他的活学活用的本事,能将缘起只有十余年时间的房地产和股票,说得源远流长、很有来头的样子,并解读得活灵活现。为了证明他现在所从事的事业,已经为广大人民群众所“喜闻乐见”,这位仁兄还在我的电脑的Google网页上搜索了“房地产”一词。“看,这个词条有566百万个!”而“证券”只有279百万;至于“债券”,则只有0.984百万。“今天,没有哪个产业像房地产这样深入人心!”他兴奋地宣称。

时隔不久,在与这位朋友的电话交谈中,却明显感受到他的一丝焦虑。接着,我便在《新民晚报》的版面上看到铺天盖地的房产广告,而这在年初仍需购房排队、一号难求的沪上,是几乎不可想象的。后来的事情,地球人都晓得了……

对于房地产价格最直接的影响因素可以简单地归结为供给与需求。供给与需求的矛盾,直接推动房地产价格的上涨或下跌。有人考证中国房地产需求大于供给的局面自古有之,杜甫诗云:“安得广厦千万间”便可为证。这类无厘头的笑谈类似“非典”流行期间广为流传的该病毒在我国三国时期就已存在一样,其缘由是,曹操身陷敌军重围,命在旦夕,幸得其猛将典韦舍命相救。事后,惊魂未定的曹操连说:“非典,吾命休矣!”但可见,同一文本不同视角的解读,理所当然地会造就“一千个哈姆雷特”来;更何况是十三亿人眼中的房地产。

比较明显的是,最新调查报告显示,今年第二季度杭州房价涨幅居首,为12.5%,比第二名青岛高出0.1%。

同期,有报道指称,交易清淡的杭州楼市变相降价夺人耳目,从“买房子送空调”到“买排屋送阁楼”,再升级为“买房送轿车”。

这也说明,随着一部分先富起来的人的出现,不同利益集团的形成,已是不可否认的事实。就在年初房价如火如荼、调控行将而至的时候,更有“著名经济学家”断言中国房地产无泡沫,唱衰房地产便是唱衰中国经济;此类论调与股票市场数年前的“阴谋论”相仿。

中国房地产产业的趋势如何?确是让人关注,尤其是对于那些尚未买房,以及买了很多房子的人来说,更是如此――虽然饿肚子的难受,与吃饱了撑着的难受并不是一回事儿。

读了一本《财富永续――中国房地产策略分析》,恰好和作者还是朋友,据说,为了写这本书,他特意请来了现居澳大利亚的国际房地产权威专家彼得・万克斯曼博士来沪;老先生对上海仰慕已久,在沪期间,彼得花了一个月的时间很认真地修订了此书,并提出了十分中肯的意见和建议。

彼得最后得出的结论是:“这是一本在中国不多见的详尽阐述和分析中国房地产市场的书籍。它将为中国今后房地产图书提供一个标准!”

事实上,就传统而言,中国人喜欢拥有自己的房产,至2003年底,我国自有住房率已达到88%左右,大大超过了澳大利亚的70%、美国的68%、加拿大的66%、法国的55%和德国的42%。同时,我们还要意识到虽然自有住房率较高,且新售出的住宅95%以上由个人购买,但我国人民住房质量方面还是大大低于这些发达国家,例如,上海家庭的户平均住宅面积是50平方米左右,而许多发达国家人均住宅面积已超过50平方米。

有理由相信,随着中国经济进一步发展,人员经济层次,年龄层次,层次类型以及城市结构的变化,自有住房率、出租率、人均居住面积、住房形成和质量都会发生进一步变化。《财富永续――中国房地产策略分析》的一个目的是强调和分析常常被房地产投资者忽略的许多方面,它们包括:投资目的、决定房产价格的因素、贷款利息率和方式、国家和地区经济、国家的房地产和税务政策及其对房地产的影响,等等。如果我们能理解这些影响住宅投资的因素,将使我们将来的投资决策更合理。

作为“支柱产业”的房地产,现已成为老百姓钱包的“冤大头”,购房已成为民众生活的一项重要支出。如何做一名理性的购房者和理性的投资者,是保证消费者物有所值的重要前提。期间涉及到诸多因素。譬如,汇率、利率、政府政策等一系列问题。

有许多分析人士认为,人民币升值会带动房地产价格上涨,他们主要的依据是在80年代日元升值前后一段时间,日本的房地产上升很快。目前,海外许多资金已经或正在进入中国,其中相当一部分进入了房地产市场,预备坐享房价升值和人民币汇率升值的双重获利。现实是,7月22日人民币对美元汇率突升至1:8.11。已有相关人士忧虑,人民币的小幅升值可能并未达到境外游资的预期,从而加速游资的涌入。

从我国最近十多年来房地产市场发展来看,除却利率、汇率等市场化因素外,我国政府政策与房地产市场有着更为直接密切的联系,其对房地产市场发展和房价涨跌有着重要的作用,其中对房价上涨有很大影响有以下几次:(1)实行土地有偿出让制度和邓小平南巡以后的相关政策出台,是中国第一次房价高速上涨的原因。(2)1998年国务院23号文件停止住房福利实物分配,改为货币补贴及相关政策包括银行按揭等大量释放的人民的买房需求热情,同时对1999年来全国房价上涨起到关键作用。(3)2002年7月开始实行地土地招标、挂牌、拍卖在对房价的进一步上涨也有一定直接作用。与此相同的是,今年以来房价上涨趋势的抑制,也与政府的宏观政策相关。境外人士分析,中国政府由于基于地根、银根和广阔的市场,其调控作用及影响力,即使在全球亦属首屈一指。无视政府的调控信号,即使是比尔・盖茨基金、摩根斯丹利基金,也会在房价的高点被套。

《财富永续――中国房地产策略分析》对上述各种影响因素均有很独到分析,从其涉及的诸多方面看,称之为房地产业的“小型百科全书”亦不为过。第一中国房地产发展集团首席投资官姚蔚认为:“作为一名经验丰富、理论功底扎实的房地产专业人士,作者视野开阔、见解精辟、分析深入,书中引用大量的中外房地产相关的数据型资料,洞察中国房地产的发展趋势,对于房地产投资者和相关人士提供了很有价值的意见都具有重大价值,值得仔细阅读。”

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