董辅礽谈中小企业融资难问题

作为中国经济活跃的细胞，目前在工商注册登记的中小企业已超过1000万家，占全国企业总数的99％，为城镇提供了75％的就业岗位。但中小企业的存在着融资难的问题。近日，记者采访了对民营经济研究颇深的经济学家董辅，请他谈谈这个问题。

问：中小企业融资，难在哪里？

董：中小企业资本金的融资渠道比大企业窄。因其经济规模达不到股市要求，中小企业不能上市，我国目前又没有便于中小企业上市的创业板市场。同时，也是因为其规模小，不具有向公众发行债券的能力，也难以承受信用评级、推销、债权管理、印制成本等带来的发债成本，这就使得中小企业企业运营资金融资也很难。而信贷方面，由于一些中小企业正在成长中，很难在短时间内树立自己的信誉，也有中小企业不遵守市场规则而影响信誉度，银行不敢轻易贷款。还有的中小企业缺少抵押品，难以获得银行的抵押贷款。此外，还有成本问题，一个大企业和一个中小企业同时向银行贷款，银行要做的工作是一样的，而向后者所带来的收入却没有前者多，因此有银行不愿为中小企业贷款。

问：其实，国外中小企业也面临着融资困难，但多年来他们已形成专门的渠道和系统，可部分地解决这个问题。他们的经验哪些我们可以借鉴？

董：一是有专门为中小企业提供贷款服务的金融机构。这些机构贴近中小企业，易了解贷款人；信贷方面更容易，大银行成本高难于做，而小金融机构运行成本低，正适合为中小企业服务。二是有抵押贷款制度。国外有专门的商业抵押机构，以抵押来生存。商业抵押机构分担了银行的一部份风险，银行愿意贷款。三是有征信机构。这种服务机构，作信誉调查，专门了解中小企业的信誉，向银行提供资料，帮银行减少费用。四是信用评级机构，对企业的投资项目或有价证券进行信用评级，判定贷款者的风险大小和投资者是否值得投资，以专业化的服务帮助银行作风险评估工作。五是有制度和法律的保障，发达国家对于企业破产有一整套制度，为中小企业提供了方便。

此外，国外有较为完善的创业板市场和风险投资市场。风险投资是要把钱投向成长性好、有高风险的高新技术中小企业，等企业成长后再将资本变现退出，这是中小高新技术企业直接融资的好渠道。

问：如此看来，要解决好中小企业的融资问题，一是要有健全的中间服务机构，二是要有健全的信用体系。这将是个长期的过程，我们近期能做的、可操作的是什么？

董：我国也已出台了一些对中小企业融资的办法，但还不完善。比如国有商业银行中专门设立了中小企业部，专为中小企业服务。国家经贸委推动全国建立信用担保体系，政府投资建立担保公司。从方向上来说，政府出资建担保公司有比没有好，但应由市场来运作。

征信制度在我国才刚刚开始建立，上海开始调查个人情况，北京开始为企业作资信登记，这些都是很好的尝试。