日前，瑞银华宝和野村证券正式被中国证监会批准为境内首批合格境外机构投资者（QFII）。按照QFII的申请程序，申请机构在获得证监会批准之后，通过其委托的托管人向国家外汇局申请投资额度，外汇局将在15日之内作出批复。依此推算，QFII的首批资金有望于6月中旬进入中国内地资本市场。
去年11月，证监会、人民银行就联合发布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，这标志着外资进入中国A股市场的大门正式打开。今年3月19日，证监会又进一步明确了QFII制度实施细则，放宽了申请人范围和投资品种范围。一方面，除境外基金管理公司、保险公司、证券公司外，信托机构或政府投资机构等，都可申请成为QFII；另一方面，在已明确的品种外，QFII可投资于基金，且无比例限制，还可参与股票增发、配股、新股发行和可转换债发行的申购。
随着首批QFII获准“登陆”，其进入中国证券市场的资金规模成为关注的焦点。在德意志银行关于QFII的分析报告中指出，就投资额度而言，虽然中国尚未宣布QFII机制下的投资上限，但估计最初规定的投资总额为10亿至20亿美元，每家合格境外机构投资者的投资额度为5000万至2.5亿美元。这10亿至20亿美元仅占中国5400亿美元总市值的0.2％－0.4％，占目前2600多亿美元外汇储备的不到1％。
瑞银华宝亚洲区副主席何迪告诉记者：“首期的投资额度并不是最重要的。我们首期投资大概为5000万美元，尽管开始投资A股市场的资金量还不足全球投资总和的万分之一，但意义重大。”中国银河证券有限公司研究中心高级研究员毛昂说：“QFII初期的投资只是象征性或试探性的，对中国内地资本市场的影响将逐渐释放。部分QFII初期在资本市场的投资将与实体投资交替进行，一方面尝试投资中国证券市场，一方面通过提供大量的研究报告为实体投资服务，可谓一举两得。”
有关专家还指出，QFII制度的实施还将推动我国金融产品的研究、创新和发展。同时也将使境内外券商、基金公司、保险公司等在金融创新方面的竞争更加激烈。
而更为重要的是，合格的境外机构投资者将带来他们成熟的投资理念，从而引导资金流向，促进资源的有效配置。据瑞银华宝执行董事兼中国区研究部主管张化桥透露，四类A股上市公司将获得QFII的格外关注，其中包括自然垄断领域的上市公司；有中国特色的公司；民族品牌公司和资源类公司等。
“实施QFII制度是中国对外开放战略在资本市场的又一重要举措，这必将为中国证券市场的进一步发展增添新的动力，”何迪充满信心地说。“刚拿到‘准入证’，我们很兴奋，也感到责任重大，希望能够把成熟的投资理念带到中国，促进中国证券市场走向成熟。”
“中国经济的增长速度和发展趋势让我们相信选择在中国投资更具安全性，能够更好达到规避风险的目的。”据何迪介绍，瑞银华宝作为1.5万亿美元的国际资产管理者，更看重中国资本市场未来的发展前景。他们将系统地研究中国各行业以及相关企业的赢利能力、公司治理结构、现金流等，选择一批具有独特发展潜力的公司进行长期投资，而不是只看重企业规模。
何迪指出，随着越来越多的国外机构投资者进入A股市场，这对信息披露制度提出了更高要求，只有信息披露更加及时、充分、准确，投资者才能更好地运用投资规律对A股市场公司的投资价值进行判断。此外，由于A股市场还是一个封闭的市场，人民币没有实现完全可兑换，股票价格与价值背离的情况比较严重，而QFII制度的建立运行，将搭建一个中国资本市场与全球资本市场对话的桥梁，促进一个价值回归时代的到来。
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