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加强工作 扭转债市低迷

2004-03-19 来源:光明日报  我有话说

无论是国务院的九条意见,还是证监会2004年的工作重点,均把大力发展债券市场提到了相当的高度,相关部门和组织也做了不少工作。但总体而言,我国债券市场仍处于薄弱和低迷的状态,若不下大决心采取有效措施,大力发展债券市场就只能停留在蓝图层面上,这将大大制约资本市场乃至整个经济的持续发展。大力发展债券市

场,有五点工作要做:

一,主管部门要对债市现状、问题及市场参与者作调研,同时借鉴债市发达国家的有益经验,拿出一个适合国情的债市发展规划,使相关部门对债市发展思路心中有数。

二,债市改革措施要依条件尽快落到实处。相关主管部门和市场参与人士对债市改革提出建议:过去国债发行期都在7年以上,时间太长。财政部门以2、5、7年期国债滚动发行的办法近期将要实施,还要推出开放式回购等措施。总之,在创造条件的过程中,积极推进债市创新,吸引更多的资金流入。

三,有专家提出,要加强央行与债市相关部门和人员的沟通。经过降息周期后,目前我国利率已处于低位,长远看,利率将随宏观经济的持续增长而处于升息周期,债市对利率走势极为敏感,因此央行的一举一动牵动着投资者的心。央行要比较明确及时地与债市相关部门,就宏观经济金融状况及调控意图等问题沟通,给予市场正确的导向,而不是让市场投资者猜测,建议央行定期发布信息和指引。

四,提高债市参与者的素质。债市的纵深发展需要参与者具有深厚的专业素养和心理素质。应有针对性地通过有效培训,提高债市参与者的素质。在具体培训上,不能流于形式,采用集中培训、网上培训、专题培训、自学等灵活多样的培训方式,提高管理部门和中介、投资者的业务水平。

五,投资者的信心和参与是债市发展的基本动力,主管部门应多听取这些人的声音。如2004年发行计划公布后,投资者仍觉期限太长,希望有真正意义的短期国债发行。

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