当国际金融危机的阴影使人们对金融创新仍心有余悸时，近日中国期货业却逆势传出好消息――中国期货市场的成交额首度突破了100万亿元大关，成为仅次于美国的全球第二大商品期货市场。在这个新的起点上，中国期货将走向何方？
中国期货20年发展的硕果
“百万亿元，这是一
期货业的发展是中国经济快速发展的产物，期货品种从无到有，现在有23个关系国计民生的大宗商品期货合约，建立起了覆盖农产品、金属和能源化工等行业的比较完整的商品期货品种体系。成交量最大的品种豆粕，直接影响牲畜与家禽的价格，与CPI涨落相关；而持仓量最大的品种是新上市的螺纹钢，它影响着钢材的价格，决定着房地产和汽车等产品的成本价。
期货业的发展与中国经济国际化的进程是密不可分的。改革开放，中国企业与世界市场接轨，在享受广阔市场的甜头时，也尝到了世界价格波动的苦果。2004年，国际大豆期货价格骤跌50%，无有效工具避险的中国大豆加工业全线严重亏损，几近覆没，这逼迫着中国企业去采取与国际接轨的风险管理手段，运用了期货市场的避险工具；2008年大宗商品价格暴跌，大豆价格波动比2004年更猛烈，可中国大多数粮油企业却安然无恙。
期货成为经济发展中有效管理风险的工具。中粮集团期货部杨超形象地描述了期货之于粮油企业的必要性：2008年大豆涨幅是空前的，最高点到610美元/吨，而最低点为285美元/吨。如果按最大价差算，一船6万吨进口大豆的盈亏高达1959万美元，这种风险是任何规模的企业都难以承受的――为了规避风险，最好的办法就是通过期货市场的对冲机制，平抑现货产品市场的风险。
期货业成长中的烦恼
“百万亿元，从数量上说，与中国经济的发展规模不相匹配，表明发展的迫切性；从质量上说，还不能与高速发展的中国经济相适应，需要质的飞跃。”胡俞越教授分析，根据调查，世界500强企业用衍生品进行风险管理的多达471家，占94.2%；在中国，大企业用衍生品进行风险管理的不多，中小企业就更微乎其微了。
胡俞越具体道出中国期货业存在的三大问题――品种少、产业链小、散户占主导：
目前，我国的期货品种仅限于商品期货，还没有金融期货，从世界期货市场的发展趋势来看，金融期货与期权产品必然是未来期货市场的核心品种。比如，创业板首日推出就引起爆炒，而次日创业板又几乎全线跌停，这凸显了证券市场的系统性风险，怎么办？股指期货将呼之欲出。随着我国期货市场的不断成熟发展，在完善商品期货品种结构的同时，应加快如股指、利率及外汇等金融期货品种的推出步伐。
同时，我国期货等衍生品产业不仅缺乏创造力，产业链建设也很滞后，期货公司的经营模式单一，缺乏更高级的金融服务公司和金融服务体系。
最后，欧美成熟期货市场的投资者结构均以机构投资者为主，美国的机构投资者在股指期货上的成交量占总成交量的80%以上；而我国期货市场从一开始就是散户占主导，缺乏真正的机构投资者，无法满足期货市场功能发挥的需要。像“散兵游勇”之于“正规军”，中国期货市场的国际竞争力让人担忧!
期货应更广泛服务于中国经济
在这次国际金融危机的冲击下，又传出10多家大型企业在期货市场“保值亏损”的消息，一些人对期货市场的作用更产生质疑，对中国金融创新也更保守了。对此，上海期货同业公会副会长党剑鲜明地提出，中国和美国的金融创新处于不同的发展阶段，美国的金融创新应“踩刹车”，而中国的金融创新应该“踩油门”。此外，对于“保值亏损”应有理性的分析，应该看到虽然期货市场亏损了，但现货市场是赢利的，正好能对冲弥补亏损；虽然短期是亏损的，但从长期看还是赢利的。所以，对于期货市场的风险管理功能，还应正本清源，得到广泛的传播和认同。
因此，北京证监局副局长孙才仁认为，中国要由经济大国变成经济强国，必须有强大的金融产业做后盾，提升整个实体经济的金融素质。他呼吁，世界和中国经济都已进入一个新的发展阶段，“中国期货业要跳出期货业谈期货”，要把期货等衍生品市场发展与国民经济发展和综合国力提升结合起来，要建设具有核心竞争力的期货产业群，要让更多的企业了解期货、参与期货，探索企业风险管理革命，打造现代企业核心竞争力，发挥出期货在国民经济中的应有作用。
我国期货业的创始人之一、中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任常清教授则从“让中国定价大宗商品和金融产品”的高度，为中国期货业的发展指明了方向。他说，早在1996年时，他第一次提出“中国期货市场要建成亚太、甚至部分国际大宗商品和金融产品的定价中心”时，还只是一个理论设想，而经过这些年的努力，这个“理论设想”有了成为现实的必要。
过去30年，中国经济的崛起是以制造业为核心，成为当之无愧的制造大国。但可惜的是，我们的制造业能力很强，数量也很多，但是获取的财富却越来越少，原因何在？在于价格体系不合理！买的原材料在涨，而卖的产品却在跌，我们的定价权太弱，中国制造可谓“腹背受敌”，急迫需要“突围”；再加上外汇的变化，中国的财富还在缩水，更需要用市场化的期货等金融工具去理顺价格体系，去参与资源和商品的定价，在国际财富转移中争取主动地位。
常清教授总结说，中国经济的迅猛发展要求期货市场的建设提速，应该从世界经济增长新格局的角度来定位期货市场，保证中国在经济崛起中获得应有的财富。从这个目标看，中国期货业还任重道远。
