我的看法是：国外的怀疑，实际上是用国外现有的理论模式来套中国造成的。中国是一个转型经济，国外很多现有的经济模型是不适用的。
一般消费的增长受到收入增长的制约，但由于中国的通货紧缩是生产能力突然提高造成的，没有财富效用，消费就维持在过去的速度。由于生产增加的太快，比消费增长高了很多，所以消费能力不能够跟上过剩的生产能力，必然会造成通货紧缩。过去几年生产能力增加了将近200％，而消费增长才50％。过剩的生产能力之下，物价当然会下降。而同时消费在增长，投资在增长，当然经济能够维持在8％左右的增长。外国和中国产生通货紧缩的原因，一个是来自于消费突然的减少，一个是来自于投资的突然增加，这种机制不一样。
过去中国是短缺经济，到了上世纪90年代中后期，经过投资的高速增长，生产能力过剩了，在过剩的生产能力当中很多的部分是新增生产力，通常它们技术水平都比较高，产品质量也高；在过剩的状况下，那些质量差、技术低的企业自然退出生产。由此形成经济增长块里面结构的变化，能源的使用就相应减少。（《经济日报》2003.12.5）
