高额外汇储备之利弊

2008-06-22　来源：文摘报　 我有话说

截至4月末，我国外汇储备已增至1.76万亿美元。这个数字超过了世界七大工业国（美国、日本、英国、德国、法国、加拿大、意大利）的总和。外汇储备的快速增长主要是因为国内经济基本面总体较好，贸易顺差规模较大，外商直接投资持续流入。

对此，北京大学教授萧灼基认为，“一定规模的外汇储备，对于增强国家

宏观调控能力，防范国际经济金融风险具有重要意义。”此外，外汇储备还是“货币自由兑换的物质基础”。首都经贸大学教授谢太峰认为，充足的外汇储备，为实现人民币自由兑换打下了良好的基础，使人民币向“硬通货”日益靠近。

也有专家认为，高额外汇储备对我国货币政策的灵活性有很大的抑制作用，使其独立性大打折扣。同时，一国外汇储备越多，本币升值的压力就越大。中央财经大学金融学院院长张礼卿指出，持有巨额储备必须承担资金不能投向其他更有效益方面的机会成本、为回笼外汇占款而发行央行票据的冲销成本、潜在的通货膨胀风险以及持有美元资产的贬值风险。

面对不断增长的外汇储备，专家们认为，如何配置、运用储备资产，实现多重战略目标，提高储备资产收益水平，已成为当务之急。（《人民日报・海外版》6.17）