在华尔街,假如有足够的耐心，你可以在每一块地砖，抑或墙石中，听到往昔的甚嚣尘上与尘埃落定。金钱、财富、尔虞我诈、身败名裂以及百世流芳……在这里都可以找到活生生的注脚；在冷峻的古希腊式的廊柱的背后，你都可以看到由于急剧膨胀而扭曲的笑脸，以及倾家荡产而滴下的最后一滴血……于是，马克思说：“资本来
马克思所言的“惊险的一跳”，指的是实现商品与货币交换的过程。旁观者尽可从其舞姿中或击节赞赏、或置若罔闻。但华尔街却注定要从“货币―货币”的平衡木上，不断地“跳”下去。
这些舞者当中，有因垃圾债券而扬名的迈克尔・米尔肯；有连续40年平均每年以26%复利增长的伯克夏・哈萨韦公司，而带动其翩翩起舞的善舞者，正是沃伦・巴菲特；以及吉姆・罗杰斯、朱利・罗伯逊、乔治・索罗斯……
但是，其中的一位舞者，是人们应该记住的，他就是伯顿・麦基尔。
与大多数在华尔街取得成功的人士不同，伯顿・麦基尔绝少在电视媒体前夸夸其谈地“秀”上一把，或是通过新闻舆论这一公器“指点江山”，以便影响市场趋势。在罗伯特・希勒形容的噪音世界中，伯顿・麦基尔更像是一位冷面舞者，他以自己的视角，静静地观察着华尔街这个水晶球；他更多的思考，则是在普林斯顿的书斋中，如泉水般静谧、透彻地源源形诸于其思想的集大成的巨著――《漫步华尔街》（ARandomWalkdownWallStreet）――之中。关于华尔街的故事，国内已经有了许多的版本。但就经典性而言，可能《漫步华尔街》应居首位。它的确是一本学术性与通俗性结合得十分完美的经典之作。
《漫步华尔街》一书之所以能获得莫大的成功，是与作者本人辉煌的经历难以分割。有这样一种说法，即，全世界的证券投资学教授，最担心学生提出的问题恐怕就是：“尊敬的教授，您如此睿智博学，自己的投资业绩一定非常骄人吧？”多数教授面对这个问题通常不是面红耳赤，就是王顾左右而言他。而《漫步华尔街》的作者伯顿・麦基尔教授是一个例外，他的学生决不会向他提出这样的问题。因为伯顿・麦基尔活跃在三个不同的领域，在每一个领域中他都获得了巨大的成功――作为经济学家，他是普林斯顿大学金融学教授；作为证券分析师，他通过对证券市场和投资者投资行为的专门分析，积累了一套完备的学术研究方法，并取得大量关于投资机会的研究成果；作为投资者，伯顿・麦基尔现在是投资资产超过2500亿美元的谨慎保险公司的投资委员会主席、美国化学银行的总裁，并且也是全美几家资产总值超过4000亿美元的大型投资公司的董事。追求财富与追求理性，在他身上得到了完美的统一。
美国《福布斯》杂志对此是这样评价的：“在过去50年间，关于投资方面的好书至多也不过五六本，《漫步华尔街》无疑应列入此类经典之作。”而诺贝尔经济学奖获得者保罗・萨缪尔森也说过：“当我的同事到了退休的年龄，或者我的儿子到了2l岁时，我就送给他们一本麦基尔的书。在我看来，介于他们这两个年龄段的每个人都应该买这本书（《漫步华尔街》――笔者注）看看。”事实证明，自20世纪70年代以来，《漫步华尔街》是世界证券投资界最畅销的著述。
《芝加哥论坛报》对该书的推崇是显而易见的：“这是一本为成千上万投资者所青睐的传世之作……自从首次问世以来一直颇受好评……甚至在你把它作为复习课程来阅读时仍旧是如此地井然有序。本书创见频出、不落窠臼而又资料翔实，它将为投资者在险象环生的华尔街上引路导航，并教会你如何在职业投资者自己的舞台上将他们击倒，并进一步使我们明白：为什么随机选择的分散投资组合可以与专家们精挑细选的投资组合相匹敌！”
作为畅销书，在时隔近30年之后，《漫步华尔街》依然被全球最大的网上书店――亚马逊――评为2001年度的最佳畅销书籍 BestSeller ；作为“复习课程”，该书亦被列为美国MBA学生的必读教学参考书籍。
书名“漫步”，绝非指夸夸而谈、信手拈来之意；而是指“随机漫步”，即利用过去的表现，无法预测将来的发展方向以及具体的变动情况。在证券市场上，“随机漫步”是指股票价格在短期内变化的不可预知性；其理论基础在于尤金・法玛有效市场学说。由于股价不能反映过往的信息，因此，中国证券市场当属“弱式有效市场”，在目前市场信息不对称的情况下，“随机漫步”理论对于国内投资者而言，尤其具有实践意义。如果投资者因此“拒绝再玩”，那么，在当前国内投资渠道匮乏的条件下，在未来若干年内，资金持有人可能会面临巨大的风险。对此，伯顿・麦基尔举了一个简单的例子：“即是通货膨胀率一直保持在3% 4%……1968年至1988年，我们早上看的报纸价格上涨了1100%；中午吃的巧克力棒的价格，上涨了1180%；汉堡（麦当劳双层）的价格，上涨了860%；雪弗莱轿车（标准型）的价格，上涨了790%；等等。这的确是一组令人毛骨悚然的数字――尤其是在目前国内通胀再起之时。而欲保持资金的购买力，就必须跟上通胀的速度。”
因此，很可能有相当一部分人，由于缺乏投资渠道的客观原因，或者乐此不疲的瘾君子般的主观原因，而继续在证券市场中“忙活”下去。那么，对这部分人来说，选择一种适合自己的投资方法，应当是最为迫切的了。这恰如麦基尔所说的“投资是当今的一种生活方式”。
不可否认，在当今的金融世界里，资本掌握着惟一的话语权。众多的投资机构，如保险基金、共同基金、养老基金以及投资银行等无不对这一市场虎视眈眈。中小投资者该如何在夹缝中求得生存呢？更进一步说，除了道听途说的内幕消息和随波逐流的撞大运外，他们还能从投资中获取利润吗？基于“随机漫步”思想，麦基尔向个人投资者推荐了一种成本平均法（又称“固定成本法”）。这种方法的核心思想是：将相同的固定数额的钱在相当长的时期内，以固定的时间之隔（比如每月或每季）购买投资品种。通过这种投资方式，由于固定数额的钱在股价处于低位时能多买，在股价处于高位时能少买的特点，从而能有效地降低股票的投资成本。最终在适当时机伺机卖出，就可实现投资的盈利。麦基尔的投资思想的主线反映的是一种稳健的投资策略。
理论是灰色的，只有跳动的思想才是常青的。
在回顾了17世纪荷兰郁金香热、18世纪英国南海泡沫等，以及20世纪60年代 90年代各类国际性的投机事件（包括中国的君子兰传奇）之后，伯顿・麦基尔在书中对证券市场的两大流派――技术分析与基本面分析，提出了具有自己鲜明特点的评价。伯顿・麦基尔从不否认对于掩耳盗铃式的所谓技术分析的质疑。他认为：“通过对以往股票价格变动模式的技术分析，来推测未来是徒劳的。”一次，他让学生们用掷钱币的方式绘制一张股票走势图：如果抛掷结果是正面，就假定股票收盘价比前一日高0.5点；反之，则假定价格下降0.5点。嗣后，他拿着这张图表向一位技术分析专家“请教”，这位专家简直欣喜若狂，从躺着的椅子里蹦了起来：“这家公司是干什么的？我们必须立即买进！毫无疑问，这个股票下周将上升15点！！”当麦基尔告诉这位专家真相时，专家极其愤怒，且羞愧难当。对于技术专家们的存在，麦基尔一语道破天机：“技术专家对证券公司的茁壮成长往往起着至关重要的作用。他们建议进行交易―――几乎每一种技术分析都包括一定程度的买进、卖出交易。交易产生佣金，而佣金是经纪产业的命根。”
而对于基本面分析，伯顿・麦基尔则引用了其开山鼻祖本杰明・格雷厄姆的话加以评析：“曾几何时，比方说40年以前，我和陶德首次提出基础证券分析时，它的确是一件很有意义的事情；然而时过境迁……现在，我怀疑这种广泛的努力是否还能为我们找到物有所值的精品……我支持有效市场学派的观点。”
在《漫步华尔街》一书中，麦基尔基于自身丰富的阅历，而将理论与实践融会贯通为一个无懈可击的整体，以生动诙谐、浅显易懂的语言娓娓道出投资的真谛和成功的秘诀。作为一本实用性极强的投资指南，它向广大投资者讲述了琳琅满目的投资策略和五花八门的金融工具，但对指数基金的推崇备至则构成了全书清晰的主线。“有效市场理论告诫我们，无论投资者的策略有多么明智，从长期来看，也不可能获得超过一般水准的回报。”因此，作者独辟蹊径地提出：只要普通投资者采取“购买并持有”的战略，投资于指数基金，就可以获得安全、稳定的长期回报，并轻而易举地击败大多数机构投资者。除了观点的独树一帜和内容的苦心孤诣之外，作者在一些细微之处亦做到了尽善尽美。《漫步华尔街》一书的案例编排也体现了学者的严谨作风。从作者首创的“生命周期投资指南”中，可以看出麦基尔对理解个人投资的独到之处。他认为，每一个人在其不同的生命周期中，应该采取与其相适应的投资策略和投资方式。在本书的附录中，作者还列举了类型各异的颇具代表性的基金及其联系方式，这为国内的投资机构，提供了某种行动的契机。
上述的指数基金投资策略，显然已经为当今投资界所公认。华尔街传奇操盘手彼得・林奇和“基本面”大师沃伦・巴菲特也承认，“大多数投资者若要取得一份满意的回报，他们就应该去投资指数基金”。
这让我想起武林高手由动及静所臻于的化境，无为而为的“随机漫步”，是否是一种大彻大悟后的超然呢？
【美】伯顿・麦基尔著上海财经大学出版社定价：40.00元
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